Zusammenfassung
Restricted Stock Units (RSUs) sind eine Form der Aktienvergütung, die über einen bestimmten Zeitraum unverfallbar wird (Vesting), typischerweise über einen 4-Jahres-Zeitplan. Der RSU-Projektionsrechner modelliert Ihr gesamtes Aktienentgelt über 5-10 Jahre und berücksichtigt dabei Erstzuteilungen, jährliche Auffrischungszuteilungen, verschiedene Vesting-Zeitpläne, Aktienkursszenarien und die britische Steuerbehandlung beim Vesting.
Funktionsweise
Vesting-Zeitpläne
RSUs werden unverfallbar (d.h. sie werden zu tatsächlichen Aktien in Ihrem Besitz) gemäß einem von Ihrem Arbeitgeber festgelegten Zeitplan. Gängige Muster:
| Zeitplan | Jahr 1 | Jahr 2 | Jahr 3 | Jahr 4 |
|---|---|---|---|---|
| Standard (gleichmäßig) | 25% | 25% | 25% | 25% |
| Rückgewichtet (Amazon-Stil) | 5% | 15% | 40% | 40% |
| Frontgewichtet | 33% | 33% | 34% | 0% |
| Cliff + gleichmäßig | 0% (Cliff) | 33% | 33% | 34% |
Auffrischungszuteilungen
Viele Technologieunternehmen vergeben jährliche Auffrischungszuteilungen (Refresher Grants), um die Aktienvergütung aufrechtzuerhalten, wenn die Erstzuteilungen unverfallbar werden. Ohne Auffrischungen sinkt die Gesamtvergütung nach Jahr 4 erheblich, wenn die Erstzuteilung vollständig unverfallbar geworden ist.
Aktienkursszenarien
Die Projektion modelliert mehrere Aktienkursszenarien:
- Optimistischer Fall — die Aktie wächst mit einer bestimmten jährlichen Rate
- Basisfall — der Aktienkurs bleibt unverändert
- Pessimistischer Fall — die Aktie fällt mit einer bestimmten jährlichen Rate
Britische Steuerbehandlung
RSUs werden beim Vesting als Arbeitseinkommen besteuert:
- Beim Vesting: Der Marktwert der Aktien wird zu Ihrem Gehalt für die Einkommensteuer (20-45%) und National Insurance (8%/2%) hinzugerechnet
- Die meisten Arbeitgeber verwenden Sell-to-Cover: Es werden automatisch genügend Aktien verkauft, um die Steuer zu zahlen, und Sie erhalten die verbleibenden Aktien
- Jeder spätere Gewinn beim Verkauf der Aktien unterliegt der Capital Gains Tax (18%/24%), wobei der Einstandswert der Vesting-Preis ist
Das Projektionsmodell
Vesting in Jahr N = Summe von (Zuteilungsbetrag x Vesting-% für Jahr N) über alle aktiven Zuteilungen
Das Vesting jeder Zuteilung wird einzeln verfolgt. In Jahr 5 könnten Sie haben:
- Jahr 1 der Auffrischungszuteilung 4
- Jahr 2 der Auffrischungszuteilung 3
- Jahr 3 der Auffrischungszuteilung 2
- Jahr 4 der Auffrischungszuteilung 1
- (Erstzuteilung vollständig unverfallbar)
Rechenbeispiel
Erstzuteilung: £80.000 über 4 Jahre (gleichmäßiges Vesting), Jährliche Auffrischung: £20.000, Aktienkurs unverändert
| Jahr | Vesting Erstzuteilung | Vesting Auffrischung | Gesamtes Aktienentgelt |
|---|---|---|---|
| 1 | £20.000 | £0 | £20.000 |
| 2 | £20.000 | £5.000 (J1 von A1) | £25.000 |
| 3 | £20.000 | £5.000 + £5.000 | £30.000 |
| 4 | £20.000 | £5.000 + £5.000 + £5.000 | £35.000 |
| 5 | £0 | £5.000 + £5.000 + £5.000 + £5.000 | £20.000 |
Jahr 5 fällt auf den Auffrischungs-„Gleichgewichtszustand” von £20.000/Jahr. Dieser Einbruch nach Jahr 4 überrascht viele Menschen.
Steuer bei 40% Grenzsteuersatz auf das Vesting in Jahr 4 (£35.000): ca. £14.000 an Steuern, Netto-Vesting-Wert ca. £21.000.
Eingaben erklärt
- Wert der Erstzuteilung — der Gesamtwert der RSU-Zuteilung zum Gewährungszeitpunkt
- Vesting-Zeitplan — wie die Zuteilung über die Zeit unverfallbar wird
- Auffrischungszuteilung — jährliche zusätzliche RSU-Zuteilungen
- Aktienwachstumsrate — erwartete jährliche Aktienkursveränderung (für Szenariomodellierung)
- Grundgehalt — zur Berechnung des kombinierten Grenzsteuersatzes auf Vesting-Einkommen
Ausgaben erklärt
- Jährlicher Vesting-Zeitplan — Gesamtanzahl der Aktien/Wert, die jedes Jahr unverfallbar werden
- Nettowert nach Steuern — Vesting-Einkommen abzüglich Einkommensteuer und NI
- Aktienkursszenario-Vergleich — optimistische, Basis- und pessimistische Projektionen
- Gleichgewichtszustand — das jährliche Vesting-Niveau, sobald die Erstzuteilung vollständig unverfallbar ist
- Gesamtvergütungsprojektion — Grundgehalt + Bonus + Aktienentgelt kombiniert
Annahmen und Einschränkungen
- Aktienkurse sind unvorhersehbar. Die Projektion verwendet konstante Wachstumsraten der Einfachheit halber. In der Realität sind Aktienkurse volatil und können erheblich fallen.
- Die Steuer wird zum Grenzsteuersatz berechnet. Große Vesting-Ereignisse können Sie in die 60%-Steuerfalle (£100.000-£125.140) treiben.
- Das Modell berücksichtigt keine Section 431 Elections, HMRC Enterprise Management Incentives (EMI) oder andere Aktienoptionsprogramme mit abweichender Steuerbehandlung.
- Es wird Sell-to-Cover beim Vesting angenommen. Wenn Sie Aktien über das Vesting hinaus halten, unterliegen spätere Gewinne/Verluste der CGT.
- Für in den USA notierte Unternehmen, die in USD zahlen, besteht ein Währungsrisiko — der GBP-Wert schwankt mit dem Wechselkurs.