Wie Investmentgebühren kanadische Renditen schmälern

Zusammenfassung

Kanadische Investmentgebühren, ausgedrückt als Management Expense Ratio (MER), gehören zu den höchsten in der entwickelten Welt. Der durchschnittliche kanadische Aktien-Investmentfonds berechnet eine MER von 1,80 %–2,20 %, während Index-ETFs 0,05 %–0,25 % verlangen. Über 30 Jahre kann dieser Unterschied Hunderttausende von Dollar an verlorenem Zinseszinswachstum kosten. Ob in einem TFSA, RRSP oder nicht registrierten Konto gehalten – Gebühren reduzieren die Rendite in gleicher Weise.

Funktionsweise

MER (Management Expense Ratio)

Die MER ist der jährliche Prozentsatz Ihres Portfolios, der vom Fonds für Verwaltung, Administration und Bestandsprovisionen einbehalten wird. Sie wird täglich vom Nettoinventarwert des Fonds abgezogen, sodass Sie nie eine einzelne Gebührenposition sehen; Ihr Fonds wächst einfach weniger als der Markt.

Typische kanadische Fondsgebühren

Warum kanadische Gebühren höher sind

Kanada hat historisch höhere Fondsgebühren als die USA, Großbritannien und Australien, was auf folgende Gründe zurückzuführen ist:

• Bestandsprovisionen, die in die MER der Investmentfonds eingebettet sind (1,00 % werden an den Beratervertrieb gezahlt)
• Dominanz der Big-5-Banken im Fondsvertrieb mit begrenztem Gebührenwettbewerb
• Kleinerer Fondsmarkt im Vergleich zu den USA, wodurch Skaleneffekte geringer ausfallen

Die Canadian Securities Administrators haben Deferred Sales Charges (DSCs) im Jahr 2022 verboten, aber Bestandsprovisionen bleiben in den MERs von Investmentfonds weiterhin Standard.

Die Formel

Jeden Monat: Kontostand = vorheriger Kontostand x (1 + (Bruttorendite - MER) / 12) + Beitrag

Die Gebühr reduziert das Wachstum jedes Monats, nicht nur als jährlicher Abzug. Über Jahrzehnte entsteht so eine exponentielle Lücke zwischen kostengünstigen und teuren Portfolios.

Rechenbeispiel

C$25.000 Anfangsbetrag + C$500/Monat, 7 % Bruttorendite, 30 Jahre:

1. Gesamte Einzahlungen: C$25.000 + (C$500 x 12 x 30) = C$205.000
2. Mit 0,20 % MER (Index-ETF): Nettorendite 6,80 %, Endwert = C$703.421
3. Mit 2,00 % MER (Bank-Investmentfonds): Nettorendite 5,00 %, Endwert = C$478.674
4. Kosten des MER-Unterschieds von 1,80 %: C$703.421 - C$478.674 = C$224.747
5. Die höhere Gebühr hat 32 % dessen verschlungen, was das kostengünstige Portfolio erwirtschaftet hat
6. Um das ETF-Ergebnis zu erreichen, müsste der Investmentfonds-Anleger zusätzlich C$313/Monat sparen

Wesentliche Unterschiede zu anderen Märkten

• Kanadische MERs sind deutlich höher als bei internationalen Vergleichsgruppen. Die durchschnittliche MER kanadischer Aktien-Investmentfonds von ~2,00 % steht im Vergleich zu ~0,50 %–0,75 % in den USA, ~0,60 %–1,00 % in Großbritannien und ~0,70 % in Australien. Dies ist hauptsächlich auf die in kanadischen Fonds-MERs eingebetteten Bestandsprovisionen zurückzuführen.
• TFSA und RRSP schützen Sie nicht vor Gebühren. Obwohl diese Konten den Steuernachteil eliminieren, wird die MER unabhängig vom Kontotyp abgezogen. Ein Kanadier, der einen Fonds mit 2,00 % MER in seinem TFSA hält, verliert denselben Prozentsatz an Gebühren wie in einem nicht registrierten Konto. Kostengünstige ETFs innerhalb eines TFSA bieten den maximalen Zinseszinseffekt.